外部摘记
收废品，怎么 就成了 大生意？
文 | 万联 万象 收废品的大爷，可能 已经赚翻了。这条产业链上 ，浙江台州再 生金属交易市场，清晨六点 已经车水马龙。外地采购商不再定期跑市场，干脆驻场 蹲守。好货刚进场就被扫货 ，市场常态化 零库存。据央 视财经 10 月 10 日报道，截至 10 月初，优质废铝价格挂在 20700 元 / 吨上下，一车好货到场 ，多家采购商 同时争抢。
这里卖的 是废品，但做的是 大宗生意 。过去一年，这门 生意的规 则变了。2026 年上半年，废弃 资源综合 利用业规模以上工 业企业利 润总额 127.4 亿元 ，同比涨 了 10 4.5%。在全国 41 个工业大类里，利 润增速排 第二。营收几乎没 动，成本 也几乎没 动，利润 翻了一倍多。
这多出来的一块，来自一套正在 重写的规则。一 张发票，一道碳关税，正在把废品从街边生意变成全球大宗市场的一部分。一张发票，一道碳关税，怎么就让废 品变成了大生意 ？图：台州巨东再生资源交易市 场 来源：台州 日报 废品不是垃圾，是埋在城里的矿 这个场景放在十年前很难想象。
彼时废铝是 " 废料 &quo t;，收废品的是走街 串巷的三轮 车。市场负 责人庞晓杰 对央视财经说，常驻采 购商有数十家，销量较去年同期上涨 10% 左右。如今，中国每 年铝消费总 量超过 5 000 万 吨。2025 年国内 再生铝产量 1160 万吨，在铝供应总量 中占比已超过 25%，成为保障 铝产业稳定 运行的重要 支撑。
中国物资再生 协会发 布的《中国再 生资源 回收行 业发展报告（202 6）》显示，202 5 年 ，全国回收利 用废钢 铁约 2.5 亿吨 ，保障 了 2 0% 以上的 粗钢生 产。废钢铁占 再生资 源回收 总量的 60 .8%，是城 市矿山的第一 大品种 。中国铁矿石 对外依 存度长 期超过 80 %，废 钢多一 点，对外依赖 就少一 点。
一吨废钢用来炼钢，可以节约 1.7 吨铁矿石和 350 公斤 标准煤。铜和铝的逻辑一样 ，但更极端。据多家机构估算，中东电解 铝减产规模超过 200 万吨，电解槽一停，复产周期普遍在 3 到 12 个月之间。2026 年铜 精矿长单加工 费基准定格在 0 美元 / 吨，这是铜行业历史上首次出现零加工费。
原生金属越缺，废品的替代 价值越高 。原生大宗短缺，把废品价 格顶上去 废品的 价格不是 孤立的，它跟着铜、铝、钢的全球供 需走。铜 精矿加工费被称为 铜产业链 的晴雨表。TC 越高，说 明矿石供应宽松，冶炼厂有议价权；TC 越 低，说明矿石稀缺 ，冶炼厂 为了不停产，只能 相互抢料 ，矿山掌握主动权。
上海钢联数据显示，2026 年长单 TC 为 0 美元 / 吨。截至 10 月 9 日，进口铜精矿 现货 TC 指 数已跌至 -237.80 美 元 / 干吨，单日下跌 13.17 美元，冶炼亏损持续扩 大。冶炼厂拿不到加工费，反而 要倒贴钱炼矿。铜冶炼是连续生 产，炉子不能随 便停。
长单履约、设备维保、硫酸系统运行、地方产 值考核，多 重约束下，即便加工利 润被压到极低，企业也难以大规模停炉。据联合资信等机构统计，全 球铜矿供给增速预计仅 0.58 %，精炼铜需求增速是 1.90%。供应在收缩，需求在走强，原生铜这一头越拧越紧。
美国还在吸铜 。根据美国商 务部 202 5 年 7 月发布的公告 ，美国 对铜半成品征 收 50% 关税，精炼铜 暂时豁 免，但计划 202 7 年 起征收 15 % 的进口关 税，2028 年提 高到 30%。市场 提前交 易这个预期，贸易商加速把 铜运往美国。IHS Markit 监 测数据 显示，COM EX 铜库存 冲到 764 597 吨，创下历史最高 。
上海钢联监测 显示，上海期货交易所的铜 库存自 6 月初以来下降 约 70%。货被锁进了美 国的交易所，其他地区的原 生铜被抽走一 大块。下游工厂拿不到便宜 的原生料，只能回头抢废铜 。废品站的那杆秤，就是这 样被伦敦和纽 约的价格撬动 的。分拣的深 度，决定了赚 钱的厚度 但 废品生意的利润，不只看价 格，还看分拣。
散户把废 铜打包卖 给回收站，一斤不到一块钱。站点拆开，把 304 不锈钢单 独挑出来 ，每斤回收价 5 块以上 。废旧电子产品拆到线路板那一层，出价直接按金属含量算。同 样是废料 ，散户按斤卖，站 点按材质 卖，冶炼厂按金属含量收，三种价格之间差着一大截。
废品行业原来是一层一层往下压的。据行业调研数据，最底下是 流动散户，蹬三 轮进小区，收纸箱、塑料瓶、废 铁，勤快的人一 年去掉雨雪天能挣 5 到 8 万。懂分类、能跑工厂边角料的老手，年入 10 到 12 万。中间是有 固定场地的回收 站，月纯利 2 到 4 万，位置好、货源稳 的年入 40 到 50 万。
再往上是大型打包站，上打包机、上货车，直 接对接工厂 和冶炼厂，年入百万不 算稀奇。真正拉开差距 的是分拣深度。中国有 色金属工业协会在第三 届再生金属 春季论坛上 发布的数据 显示，20 25 年全 球再生铜铝铅锌产量约 5923.5 万吨 ，中国以 2057 万吨稳居全 球第一，占 比 34.7%。
废料按金属含量算钱 ，国际 上普遍用计价系数。据行业 通行做法，海 外光亮铜的计价系数挂在 98.5% 到 99% 的高位 ，对应电解铜 的折扣很小，品位差一档，扣减就 跟着多一档。一座矿能挖出 多少东西，取 决于有没有人把货送到那杆 秤上；能挖出多少钱，取决于那杆 秤的另一头能 把货分到多细。
来源：sto ckcake 一张发票，正在重写废品供应链 真正给这门生意换了一套规则的 ，是一张票。废品回收有个 天生的死结。上游是千家万 户零散卖废品 的人，你不可能让每个卖几 个纸箱的人都跑去税务局开发票。回收企业买货拿不到 进项票，卖货给大厂，大厂 又要票，链条 的第一环是断 的，行业长期 靠现金交易过日子。
2024 年 4 月，国家税务总 局用 2 024 年第 5 号公告允许资源 回收企业 反过来给卖废品的 人开发票 。到 2026 年又往前 走了一步 。根据国 家税务总局公告 2026 年第 12 号 ，自 2 026 年 7 月 1 日起，自 然人通过 三流合一反向开票 销售报废 产品，年销售额不 超过 6 0 万元的部分，减按 0 .25% 预缴经 营所得个人所得税 ，超过 60 万元的部分 仍按 0 .5% 预缴。
国家税务总局相 关负责人解读称 ，该模式对回收企业而言，次月 无需代办申报，也无需单独建立收购台账；对出售者而言，开票即缴税，涉税风险更小。三流合一的做法，是把税务规则嵌进线 上支付平台。回 收企业付款时，系统自动算税、自动开票，发票 流、人企流、资金流合在一起。
接入的平台 包括银联商 务、微信、支付宝、招商银行、工 商银行等。对卖废品的人来说，税在扫码收钱 那一刻就交完了。税率 从 0.5 % 降到 0.25%，60 万元以内税负 砍了一半。出售者仍需在次年 3 月 31 日前办理汇算清缴，多退少补。政策落地后 ，各地对不 合规票据的稽查同时收 紧，主流废钢发票税率超过 11%。
能带完 整票据的货成 了紧俏 品。上海钢联 监测数 据显示 ，精废价差 7 月 一度冲 到 4800 元 / 吨，截至 10 月 8 日为 3 620 元 / 吨，仍高 于 1 815 元 / 吨 的合理 水平。价差走 阔时，再生铜 杆企业采购看 似活跃 ，但多是买废 铜、空 期货的 套利盘，货进 厂不一 定要开 工。
同期再生铜杆开工率从 1 7.38% 只挪到 18.29%，行 业利润率只有 2.2%。合规票据、资金占用、回款周期，会把账面利润吃掉一 大截。靠囤货等涨的小站，一波回调就能 把一年的辛苦还回去。不开 票那条路，在成本上已经不划算了。2024 年，中国资源循环集团有限公司成 立，是国内第一家主攻资源 循环利用的央 企。
头部企业 也在加快 布局，宁德时代旗 下邦普循 环加码湖北宜昌基 地的磷酸 铁锂回收产能。行业内真正缺的，是 合规、货 源稳定的工业级废 料。谁手 里有稳定货源，谁 能把票据 做干净，谁才有资格跟冶炼厂和纸厂 谈长单。智能回收终端正在 成为这套 合规链条的入口。科技日报 7 月报道显示，爱回收旗下 " ; 返航新生 " ; 智能回收机全 国铺设量 已突破 6 万台，累计回收总量超 过 24 3 万吨。
扫码投递、自动 称重、即时返现 ，平台拿到的是一条带时间戳、带品类、带重量 的电子交易记录，天然适配三流 合一的开票要求 ，回收企业无需 再为每笔零散货 源单独建台账。智能回收终端铺 得越广，进入合 规渠道的废品就越多，依赖现金 交易的小站能拿 到的货源就越少。
一张发票加 上一台回收机，正在同时从两端收拢废品供应链。碳关税把废品推向 了全球市场 真正把废 品推向全球 市场的，是碳。欧盟碳 边境调节机制在 2026 年 1 月 1 日正式进入征收阶段 ，钢铁、水泥、铝等六 个行业率先 纳入。根据欧盟 20 25 年 12 月发布的扩容提案，自 2028 年起，约 1 80 种钢铁和铝密集 型下游产品 也将被纳入管制范围。
这里有 一个容易被忽 略的细节。欧 盟给中国铝产 品设定 的碳排放默认值是 3.3 0 吨二氧化 碳 / 吨铝 ，而中国电解 铝直接 排放的实际平均值约 为 1 .57 吨。在 CBAM 的直接排放 口径下 ，欧盟默认值是实际 水平的 两倍多。按默 认值申报，中 国铝产品在欧 盟会被 当作高碳产品征收碳 成本。
中国环境网报 道了一个案例 ：浙江一家铝 材出口企业按 默认值申报，每吨铝多缴约 145 欧 元，5 万吨合计约 57 00 万元人民币。再生铝 的碳排放远低 于原生铝的默 认值，使用再 生铝可以直接 降低 CBA M 证书成本。碳足迹不再 是环保口号，而是海关要查 验的贸易参数。
据国际铝业协会 2022 年数据，全球原生铝从矿山到铸造 厂的碳排 放约为 15.1 吨二氧 化碳当量 / 吨，而再生铝的加工环节碳排放约为 0.52 吨，加 工环节降幅约 9 6%。低 碳优势直接变成了出口优势。海关总署数据显示，2026 年 1 至 8 月，我国未 锻轧铝及 铝材累计出口 466.5 万吨，同比增长 16.8%。
其中未锻轧铝合 金累计出口 3 4.2 万吨，同比增幅近 85%，6 月单月出口同比增长 达 160.6 %，创下近年新高。在浙江铭岛 铝业的车间里，掺配再生铝的铝合金坯料经过熔 炼、轧制，被加 工成新能源领域所需的铝板带材。据央视财经报道，公司多条生 产线满负荷运转 ，订单排到两个月之后，新能源 相关的订单同比 大幅增长了 80%。
一座矿能挖 多深，眼下不取决于技 术，也不取决于废品存 量。从楼下那杆秤到冶 炼厂，中间 要经过的每 一道门，都 在被一张发 票和一道碳 关税重新校准。而那杆 秤的另一头，连着伦敦 、纽约和布鲁塞尔的全 球大宗市场 。收废品这 门生意，做 的早已不只 是废品。信 息来源说明 数据来源 ： 国家统计局、海关 总署、上海钢联、北方 有色网、中 国有色金属 工业协会、中国物资再 生协会、国 际铝业协会、Myst eel。
研报来源： 国泰君安期货 -《铜产业链周度报告》-20 26 年 1 0 月 7 日； 联合资 信 -《有色金属行业 2026 半年度信用 风险展望》-2026 年 8 月。政府及国际组织公开信 息： 国家税 务总局 -2024 年第 5 号公告、2026 年第 12 号公告 及官方解读； 美国商务部 - 铜产品 232 调查及关 税公告 -2 025 年 7 月； 欧 盟 - 碳边境调节机制（CBA M）实施及扩 容提案 -2025 年 12 月。